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时隔近两月 央行今天终于出手-武则天陵墓

时隔近两月 央行今天终于出手

开源证券固定收益首席分析师杨为敩认为,央行此时开展100亿元逆回购,一方面是平滑月末因素,在长达两个月逆回购长停之后,小额投放流动性予以对冲。另一方面,地方政府债券发行压力加大,给资金面也带来了一定扰动。

好久不见的逆回购来了!

随着地方专项债发行力度加大,对资金面形成一定压力。昨日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜大幅上行37.9个基点,7天Shibor上行19个基点。存款类机构质押式回购DR007加权平均利率上行至1.6214%。

  地方债发行“吸水”效应明显

5月6日召开的国常会提到,在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元基础上,再按程序提前下达1万亿元专项债新增限额,力争5月底发行完毕。

央行26日公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作。期限为7天,操作利率为2.2%,与此前保持一致。这是自3月31日近两个月以来,央行首次开展逆回购操作。

对于下一步的货币政策,央行行长易纲近日接受媒体采访时表示,下一阶段,稳健的货币政策将更加灵活适度,将按照《政府工作报告》提出的要求,综合运用、创新多种货币政策工具,确保流动性合理充裕,保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年。

而临近月末地方债发行量继续攀升,数据显示,5月25日至31日,地方政府债券发行总额达到7701.05亿元,创下历史高点。

为何此时操作逆回购?这是因为,当前地方专项债加码,投资规模相应增加,在银行间市场形成“吸水”效应。

在政策利率高于市场利率的情况下,此前有研究观点认为,逆回购连续“降息”,是政策利率“追赶”市场利率,以贴近同业的资金利率水平。

利率暂时按兵不动从央行公告来看,此次7天逆回购操作利率为2.2%,与3月份的操作利率保持一致。

为对冲疫情影响,保持流动性的合理充裕,2月至3月,央行连续进行逆回购“降息”,分别调降利率10个基点和20个基点。

“今日重新开展逆回购之后,到月末之前,可能会陆陆续续开展操作,但预计投放量上不会有大幅增加,操作利率调整可能也相对谨慎。”杨为敩表示。

市场人士认为,由于月末资金扰动,叠加地方专项债发行力度加大,有必要开展操作予以对冲。

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针对此次操作利率按兵不动,杨为敩表示,政策利率很多时候是随行就市的,因为最近一个多月,市场利率变化不大,同时经济数据表现也不错,央行的政策工具操作上也没有跟随市场利率调整。

时隔近两月 央行今天终于出手

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本文来源:时隔近两月 央行今天终于出手 责任编辑:中国真实灵异事件 2020年05月26日 16:41:24

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